新冠病毒疫情对阿里巴巴公司的影响

时间:2020-02-14作者:大懒人分类:创业浏览:187评论:0

  2020年企业老板都开始从相互敌视竞争关系中逐渐转为相互关心了,知名企业都比较关注新冠病毒疫情对阿里巴巴公司的影响 ,今天就用数据来证明影响有多大。

  2月13日晚,中国电子商务领导者阿里巴巴(NYSE:BABA)宣布了2020财年第三季度财务业绩。收入和每股收益数据均超出预期。

  其中,第三季度总收入为1614.56亿元 ,市场预期为1592.09亿元。去年同期为1172.78亿元,同比增长37.6%。去年同期为12.19元,同比增长49.2%。

  新的冠状病毒正在肆虐 ,许多知名企业已经扩展了其支持范围 ,以支持防疫工作。作为中国电子商务的领导者,阿里巴巴不仅积极捐款十亿元,而且在六个方面为电子商务客商提供了20项扶持政策 ,以帮助受灾的中小企业发展。

  在这20项政策中,最值得注意的是“减少平台业务运营费用”。众所周知,阿里巴巴的支柱业务是中国To C的零售平台业务 ,产销率超过60%。

  许多市场参与者已经解释了阿里巴巴减少和减少业务运营费用的做法,因为未来的业绩将受到损害,投资价值将大大降低。我们认为 ,无论是刚发布的财务报告还是长期基本面,阿里巴巴仍然是值得长期投资的目标公司。

  





  强大的业绩

  阿里巴巴于2月13日发布的2020财年第三季度业绩是一个亮点。总体而言,2019年光棍节的总交易额达到了2684亿元的新纪录 ,阿里巴巴第三季度的收入达到了1614.56亿元,同比增长37.6%,超出了分析师的普遍预期。

  本季度 ,阿里巴巴创造了多项第一 ,国内零售平台收入首次突破1000亿元,达到1104.58亿元。阿里云收入首次突破100亿元,达到107.21亿元。中国零售市场移动端月活跃用户数量首次突破8亿。阿里巴巴去年在香港交易所(Hong Kong stock exchange)上市后 ,也成为首家在美国和香港两地上市的中国互联网公司。

  阿里云已经在2019年光棍节之前将集团电子商务业务的核心系统迁移到其公共云上。光棍节期间,阿里云的公共云基础设施帮助该集团处理了一天的GMV 2684亿元,创造了每秒544,000个订单的峰值 ,并全天候处理970 pb的数据。集团电子商务业务核心系统向公共云的迁移,不仅为集团带来了更高的运营效率,也为更多客户采用阿里云的公共云基础设施提供了便利。

  在新零售方面 ,hema fresh通过实施多业态零售战略,并引入创新措施来提升用户体验和消费者忠诚度,实现了稳定的同店销售增长。到2019年12月底 ,该集团在中国拥有197家自营的合马鲜食店,主要分布在一、二线城市。在目前对抗疫情的战斗中,hema为前线医护人员提供了强大的支援。

  不仅营收超出预期 ,盈利能力也令人印象深刻。根据美国公认会计准则 ,普通股股东的净收入为523.09亿美元,同比增长58.3%。第三季经调整后每股盈馀(eps)为18.19元,较上年同期增长49.2% ,优于市场预期的15.75元。

  “展望未来,我们将继续投资于数字基础设施和服务,以支持我们的客户和合作伙伴在阿里巴巴数字经济中的增长 ,尤其是在这个充满挑战的时刻, ”阿里巴巴集团首席财务官魏武在公司的收益公告中表示。

  业绩爆发

  尽管阿里巴巴在2020财年第三季度业绩强劲,但仍有许多投资者因当前的疫情而看跌阿里巴巴 ,尤其是在宣布对平台商户免收运营费用之后。极端投资者甚至认为阿里巴巴已经失去了投资价值。

  这场疫情对阿里巴巴的短期业绩造成了影响,这是不争的事实,但阿里巴巴并不是这场风暴的中心。总体而言 ,阿里巴巴的长期业绩增长依然强劲,投资者不必过于悲观,也能放大阿里巴巴免交商户运营费用所造成的损失。

  具体而言 ,2月10日 ,阿里巴巴发布了针对电商的《阿里巴巴商函》,在6个方面出台了20项专项支持措施,其中 ,对2020年上半年天猫商城商家免收平台服务费。对阿里巴巴了解不多的投资者可能会感到恐慌。阿里巴巴上半年会亏损吗?

  不是这样的!事实上,电力核心,阿里的业务收入占大部分通过火车带来的广告收入,淘宝商城平台服务平台阿里巴巴商人贡献电力业务的核心部分很小,几乎没有在公司总收入的比例,这部分的损失是非常“韭菜”的方法。

  所谓天猫平台服务费,是指商家进入天猫,必须提前支付软件服务年费才能开店。根据不同的业务类型 ,年服务费是3万元,预付6万元。然而,阿里巴巴的收入并不是预收的年费。天猫还将根据商店的销售额以折扣价退还年费。

  为了鼓励商家提高服务质量 ,扩大经营规模,天猫将对符合条件的商家给予50%和100%的年费优惠。要获得回扣,企业不仅要达到一定的销售额 ,而且不能违规。

  由于大品牌的大商家可以轻松达到天猫平台的折扣退款限额,所以天猫实际收取的年服务费大部分来自长尾商家。目前,很多处于行业前列的企业仍然可以依靠自身积累的优势来维持运营 ,但对于长尾企业已经出现了生存危机。

  这样 ,阿里巴巴在天猫平台上免收半年服务费,实际上相当于上半年中小商家免收“租金”,帮助它们度过了危机。

  我们认为阿里巴巴在上半年免除了天猫平台的服务费 ,这是非常明智的。长尾商家是天猫平台的重要组成部分,被称为“唇死牙 ”。阿里巴巴的20项举措中,多数也是针对长尾商家的。

  支出不是损失

  阿里巴巴将为天猫商家减少多少上半年服务费?接下来 ,我们根据数据进行模糊推理,希望“大致”解释问题的核心。

  据非官方统计,目前天猫平台上的店铺总数超过20万家 ,不到30万家,我们估计最坏的情况是30万家商家。每家店的服务费是3万元或6万元。我们假设这两个摊位的店铺数是50-50,那么每家店铺的平均服务费是45000元 ,每年30万商家的总成本是135亿元。

  根据28号法则,我们假设总服务费的20%会因为折扣退回给商家,所以我们实际需要在135亿的基础上再打20%的折扣。也就是说 ,天猫平台的服务费收入约为每年100亿元 ,半年50亿元,一个季度25亿元。

  当然,以上数字只是我们的粗略估计 ,并不具有权威性,理论上应该会更大一些,但即便如此 ,对阿里巴巴当季收入的影响也是很小的。以2019财年第四季度数据为例,阿里巴巴单季度营收为935亿元,核心零售电商业务为584亿元。单季度服务费用损失25亿元 ,仅对阿里巴巴单季度营收影响不到3%。

  此外,我们不认为25亿元的损失已经凭空消失了。事实上,这相当于阿里巴巴完美的公关活动。在2019财年第四季度 ,阿里巴巴在营销和营销一项上的支出超过96亿元,几乎是25亿元缺口的四倍。

  如果我们假设阿里巴巴的正常收入25亿元,与营销费用增加了25亿元,但这并不影响最终结果,阿里巴巴,但计算阿里巴巴的性能很容易接受,只有25亿元可以得到全国一致的声誉,“支出”不是缺陷。

  爆发后表现可能出现报复性反弹

  除了为期6个月的平台费减免的影响,许多投资者认为 ,阿里巴巴的电子商务业务也将受到此次疫情的影响。的确 ,许多地区被封锁,物流中断,这可能限制了阿里巴巴的短期业绩。

  但实际上 ,新年是电子商务行业的淡季。自阿里巴巴上市以来,该公司每年第一季度的总收入都远低于其他季度。淡季爆发的疫情虽然会在短期内拖累阿里巴巴的业绩,但实际上对全年业绩的影响最小。

  让我们仔细看看今年的大爆发的时间 ,大约在春节前夕。根据大多数地区的习俗,新年的货物实际上都是提前购买的,并且这个季节的营销重点没有受到影响。在春假期间 ,当疫情主要影响电商平台的销售业绩时,电商平台的销售业绩已经很差,实际上对季度整体业绩的影响非常有限。

  回顾历史数据 ,2003年非典期间,中国GDP从一季度的11.1%下降到9.1%。消费品零售总额增长率由二零零三年三月的9.3%下降至五月份的4.3%。这些数据都表明,非典疫情对中国经济产生了一定的影响。

  然而 ,“沙士 ”过后 ,本地生产总值和消费品零售总额均恢复增长。2003年第三和第四季度,GDP增长恢复到10%;在SARS爆发得到控制的6月份,零售额反弹至8.3% ,2003年增长超过9%。

  社会消费品零售总额,是指企业通过交易向个人和社会团体销售的实物商品数量。餐饮服务收入也计算在内,可以理解为中国的消费能力。非典型肺炎爆发后零售销售的反弹表明 ,消费受疫情影响不大。

  目前还不清楚疫情何时结束,但春天迟早会到来。我们认为,疫情已经在全国范围内强行阻断了人们的购物需求 ,当疫情过去后,被阻断的购物需求可能集中,整个电商行业很可能出现报复性增长。

  突出科技的价值优势

  从纸面上看 ,阿里巴巴的支柱业务是电子商务平台,但本质上它是一家技术驱动型公司。在流行病的影响下,电子商务业务受到阻碍 ,但东方并不光明 ,西方是光明的。很多电商业务之外的边缘业务在疫情中表现出很强的竞争力。

  在这次疫情中,钉钉子显示了成为一种普遍应用的潜力。得益于阿里巴巴强大的“TO B ”基因,钉灵已经在云办公行业占据主导地位。由于疫情的影响 ,很多之前没有采用云办公的企业开始有了深刻的体验,这使得钉钉的用户数量有可能大幅增加。

  与此同时,面对疫情的爆发 ,公司也迅速做出反应,将原来的收费系统改为免费开放的在线直播系统,满足了很多地区的需求。

  数据显示 ,截至2月10日,包括广东 、江苏、山东、河北和辽宁在内的30多个省份的学校已经加入了家庭教育计划,预计将覆盖数千万学生。

  换句话说 ,在流行的驱动下,钉钉子已经从办公软件变成了最流行的在线教育平台之一。随着流行病“out of the loop”的成功,我想知道教育在未来是否会成为一个关键的行业?

  在目前的股票市场上 ,最受欢迎的概念除了云办公 ,就是网络教育,无论是云办公还是网络教育业务钉都成为受益最多的企业之一。相对于股票市场上不断飙升的云办公股和在线教育股,我想知道 ,成功地打破与阿里巴巴的联系汇率制会给阿里巴巴带来多少潜在的股权利润?

  阿里云是中国最大的云计算平台。虽然它没有得到像钉子一样多的关注,但毫无疑问,这种流行病降低了企业建造自己的服务器的意愿 ,阿里云也是一个巨大的受益者。

  此外,优酷在媒体和娱乐领域,阿里健康在医药领域 ,和马先锋在新零售领域,在全国人民都无法出门的时候,实际上增加了他们的影响力。

  总的来说 ,在淡季对阿里巴巴核心电商业务的小幅打击不足以吓到投资者,甚至连ning等边缘应用的崛起也可能推高而非压低阿里巴巴的价值。

  阿里巴巴的核心竞争力不是电子商务,而是技术 ,它过去的强劲表现显示了它的主导地位。我们应该对未来更有信心。

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